Los inversores absorben la mitad del dinero del tabaco

September 8, 2014

Los tenedores de bonos se deben $ 2.6 mil millones de los $ 6 mil millones en pagos de este año a los gobiernos estatales y locales de las grandes tabacaleras.

Cada mes de abril, los fabricantes de cigarrillos a pagar miles de millones de dólares de los estados a resarcirles los costos de atención de la salud de fumar. Alrededor de $ 100 mil millones se han pagado hasta ahora, todo bajo un acuerdo legal hito el año 1998 con las grandes tabacaleras. Los pagos deben continuar para siempre, siempre y cuando la gente fuma.

Gran parte del dinero, sin embargo, no ir a las arcas del gobierno más. Como ProPublica informó el mes pasado, una gran parte fluye ahora a los inversores – el resultado de acuerdos que los políticos y los banqueros de Wall Street disponen para obtener dinero en efectivo por adelantado por el comercio de distancia de las décadas de renta del tabaco en el futuro.

¿Cuánto están recibiendo los inversores? Alrededor del 44 por ciento, o casi uno de cada dos dólares las empresas tabacaleras pagan cada año, un análisis actualizado por ProPublica muestra.

La cifra incorpora los nuevos datos de California y Nueva York condados y ciudades que también comparten dinero del acuerdo de tabaco. En él se actualiza nuestra estimación anterior de que al menos uno de cada tres dólares se destina a los inversores que compraron bonos utilizados para “titularizar” el dinero que entra. Consulte “Cómo Bonos Tabaco trabajo.”

Hasta ahora, ha sido claro cuánto dinero se ha invertido en las bursatilizaciones. Las ofertas no son registrados por la Asociación Nacional de Fiscales Generales, que supervisa los pagos. Los funcionarios estatales y locales no están obligadas a reportar cómo gastan el dinero.

Este año, los inversores se comprometieron 2.6 mil millones dólares de los $ 6 millones de dólares pagados por las empresas tabacaleras. Cuarenta y seis estados, cinco territorios y el Distrito de Columbia reciben una parte bajo los términos del acuerdo de 1998, que surgió de una demanda multi-jurisdiccional sobre el costo de las enfermedades causadas por el tabaquismo.

California y Nueva York son los únicos que, a diferencia de los otros Estados parte en el acuerdo, que comparten sus ingresos del establecimiento con los gobiernos de los condados y algunas ciudades.

En total, 35 condados de Nueva York, además de la ciudad de Nueva York, y 24 condados de California y la Ciudad de San Diego han titulizado todo o una porción de sus dólares de liquidación a partir de 2014, de acuerdo a los documentos de los bonos revisados ​​por ProPublica y entrevistas con docenas de condado funcionarios.

Los grupos anti-tabaco han criticado la titulización. Eso es porque los fiscales generales que negociaron el acuerdo legal esperaban parte del dinero se gasta en la prevención del tabaquismo.

Idioma en el asentamiento dice la intención era lograr “una financiación importante para el avance de la salud pública” y “la implementación de importantes medidas de salud pública relacionadas con el tabaco.”

“Es increíblemente decepcionante”, dijo Cathy Callaway, director asociado de campañas estatales y locales para la Sociedad del Cáncer Cancer Action Network americano.

La titulización, dijo, “sólo continúa disminuyendo la olla de los ingresos que podría ser utilizado para los programas de control del tabaco y se debe utilizar para los programas de control del tabaco.”

A nivel nacional, los estados están gastando sólo alrededor del 15 por ciento de los $ 3,3 mil millones el Centro para el Control de Enfermedades recomienda que deberían para el control del tabaco, de acuerdo con la Campaña para Niños Libres de Tabaco, un grupo anti-tabaco. Los grupos anti-fumadores estiman que durante sus 2.014 años fiscales, estados trajeron en 25 mil millones dólares de impuestos al tabaco y el arreglo de 1998.

Nada en el asentamiento dirige cómo los gobiernos deben gastar el dinero del tabaco. Y algunos estados que han titulizados, como Alaska, aún financian importantes programas de control del tabaco. Pero más a menudo, el dinero de los bonos del tabaco que emiten se destinó a otros usos.

En Nueva Jersey, por ejemplo, los legisladores utilizan las ganancias de sus ventas de bonos del tabaco para tapar agujeros presupuestarios. A través de los condados de Nueva York, ProPublica encontró que el uso más común del dinero de la titularización era para pagar viejas deudas para ahorrar en el pago de intereses.

Esos ahorros llegaron a un costo: Debido a que los bonos del tabaco sólo se pagan con los ingresos de liquidación 1998, los inversores exigieron tasas de interés más altas que las deudas de obligación general menos riesgosos respaldados por los contribuyentes. Eso significa que los inversores descuentan de efectivo futuros de la liquidación a tasas más altas y los gobiernos recibieron menos dinero por adelantado – a veces tan poco como dos centavos de dólar, ProPublica encontró.

A partir de este año hay aproximadamente $ 36 mil millones en bonos de tabaco en circulación.

Los defensores de la titulización dicen que permite a los gobiernos para evitar el riesgo de falta de pago. Por cobrar a principios, el dinero estaba disponible de inmediato para que los proyectos benefician a los contribuyentes. Debido a que sólo los ingresos de liquidación de tabaco podría ser utilizado para pagar los bonos, los inversores y los gobiernos no tendrían un éxito si uno de los fabricantes de cigarrillos se fue a pique o los pagos anuales se contrajo.

Los pagos se basan en gran medida de la venta de cigarrillos y han estado cayendo como la prohibición de fumar y los esfuerzos de prevención dan fruto. Pero el acuerdo también exige un ajuste por inflación anual de al menos el 3 por ciento, lo que ralentiza el declive.

Más importante aún, las empresas tabacaleras siguen siendo rentables y pueden pagar. Las ventas de la industria tabacalera estadounidense en general están disminuyendo, pero todavía se estiman arriba $ 41000 millones este año, según IBISWorld, una firma de investigación de mercado. Se espera que los márgenes de beneficio para crecer.

Como tal, el dinero es probable que mantener a los residentes que se benefician en lugar como el condado de San Bernardino en el sur de California, que nunca titulizados. El condado recibe $ 17 millones a $ 22 millones cada año y lo utiliza para pagar la deuda de un centro médico y para financiar programas de salud pública que incluyen el abandono del tabaco.

Dijo Gary McBride, director financiero de la provincia: “Todavía estamos recogiendo alegremente nuestro dinero.”

One Response to Los inversores absorben la mitad del dinero del tabaco

  1. October 8, 2012 at 8:49 pm

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